Создать PDF Рекомендовать Распечатать

Анализ рисков, возникающих при проведении операций рефинансирования

Финансы и кредит | (39) УЭкС, 3/2012 Прочитано: 21862 раз
(4 Голосов:)
  • Автор (авторы):
    А.Г. Жукова
  • Дата публикации:
    24.03.12
  • № гос.рег.статьи:
    0421200034/
  • ВУЗ ИЛИ ОРГАНИЗАЦИЯ:
    Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет

Анализ рисков, возникающих при проведении операций рефинансирования

Risk analysis involved in refinancing operations of credit institution

 

А.Г. Жукова

Аспирантка

Санкт-Петербургский государственный  инженерно-экономический университет

e-mail: anuta53@yandex.ru

Anna Zhukova

Postgraduate of the Saint-Petersburg State

University of Engineering and Economics

 

В статье рассматриваются риски, возникающие при проведении операций рефинансирования кредитных организаций. Приводится классификация основных рисков, а также выявляются факторы оказывающее влияние на их возникновение, выявляются методы по управлению рисками.

Ключевые слова: система рефинансирования, Центральный банк, кредитование, риски, риск ликвидности, управление рисками

The article considers the risks involved in refinancing operations of credit institutions. It also represents classification of the main risks, as well as the factors influencing their occurrence, at the same time it reveals a number of the risk management methods.

Keywords: refinancing system, the Central bank, crediting, risks, risk of liquidity, risk management.

В экономическом словаре риск – «это опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств, других ресурсов в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами»[1]. По мнению автора, риск можно трактовать как сочетание вероятностной оценки наступления определенного события, которое может оказать негативное влияние на конечный результат, а также масштабы последствий, или другими словами - отклонение от ожидаемого результата. При этом, вероятность наступления того или иного результата может оцениваться как субъективно, так и коллегиально.

При использовании инструментов денежно-кредитной политики, в частности при рефинансировании кредитных организаций Центральный банк может сталкиваться с определенными видами рисков, представленных на рисунке 1.

 zh1

 

Рис. 1. Риски, принимаемые на себя Центральным банком при рефинансировании кредитных организаций

Как видно из представленной таблицы, факторы, влияющие на риски подразделяются на внутренние и внешние. К внутренним рискам относятся:

- операционный риск - вероятность наступления негативных последствий в связи с «человеческим фактором» - ошибками сотрудников (к примеру, при вводе данных), предоставлением кредитной организацией неполной или недостоверной информации, сбои в функционировании информационных систем или оборудовании. Как следствие, операционные потери могут проявляться в виде затрат на устранение причин возникновения риска, а также могут повлечь за собой потерю репутации.

- кредитный риск - вероятность возникновения у кредитной организации убытков в связи с неисполнением, несвоевременным либо неполным исполнением должником финансовых обязательств перед кредитной организацией в соответствии с условиями договора. Уровень кредитного риска определялся в первую очередь качеством кредитов выданных нефинансовым организациям.

К рискам, зависящим от внешних факторов можно отнести экономический риск – риск возникновения убытков вследствие неблагоприятной экономической деятельности, который в свою очередь связан с риском обесценивания обеспечения, т.к. риск обесценивания обеспечения проявляется под воздействием внешних факторов и сложившейся макроэкономической ситуацией.

Риск ликвидности, который в свою очередь является основным в процессе рефинансирования, понимается как риск, принимаемый финансовым институтом, который не способен обеспечить выполнение своих обязательств в момент их погашения по причинам недостаточности ликвидных активов, неспособности обратить активы в денежную форму или получить адекватное фондирование.

На фоне последствий кризиса 2008 – 2009 г.г. Банк России поддерживал уровень ликвидности банковского сектора, исключающий какие-либо сбои в функционировании системы платежей.

         В целях минимизации указанных рисков, следует отметить, что современная модель управления рисками не может рассматриваться вне системы банковских процессов, которые в свою очередь должны соответствовать установленным целям, а также разработанной концепции для их достижения. Для определения возможных существенных потерь необходимо применять передовые методы анализа и оценки рисков, в частности, регулярный мониторинг ситуации с использованием многофакторных сценариев. Следует разработать методики, позволяющие однозначно классифицировать разные виды рисков, например, отличать операционный риск от всех остальных видов риска. На рисунке 2 представлена функциональная модель минимизации рисков.

 zh2

Рис. 2. Функциональная модель минимизации рисков

На протяжении последних лет Банк России осуществляет регулярный мониторинг мер денежно-кредитной политики, обусловленный нарастанием системных рисков функционирования финансовых организаций, направленный, прежде всего на расширение возможностей и облегчение условий рефинансирования банковского сектора.

Важным этапом, способствующим повышению финансовой стабильности, можно назвать действия по сужению коридора процентных ставок, иначе говоря, разницы между процентной ставкой по операциям предоставления ликвидности и ставкой по депозитным операциям на срок 1 день.

Масштабным направлением работы Банка России по сдерживанию потенциальных системных рисков ликвидности стал комплекс мер по повышению возможностей рефинансирования банковского сектора. В него вошли меры по расширению потенциала действующих инструментов рефинансирования, а также по введению дополнительных инструментов. Примером может служить введение Положения Банка России от 30.11.2010 №362-П «О порядке предоставления кредитов обеспеченных золотом», в соответствии с которым кредитные организации получили возможность получать у Банка России кредиты, обеспеченные золотом.        

Другим важным этапом в области рефинансирования банковского сектора стали меры по изменению условий формирования списка ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по операциям предоставления банковской ликвидности, а также их параметров.

В целях расширения Ломбардного списка Банк России снизил требования к минимальному уровню рейтинга эмитента ценных бумаг, используемые при принятии решений[2].

С 1 декабря 2011 года Банк России повысил поправочный коэффициент, применяемый для корректировки стоимости облигаций федерального займа, принимаемых в обеспечение по кредитам Банка России, с 0,98 до 1, а также снизил значение начального дисконта, применяемого для расчета стоимости обеспечения по операциям прямого РЕПО Банка России сроком до 6 календарных дней с облигациями федерального займи и облигациями Банка России, с 1,25% до нуля.

Благодаря реализованным мерам рефинансирования банковского сектора со стороны Банка России в настоящее время покрывает текущие потребности банков в ликвидности. Так, рыночная стоимость ценных бумаг, имеющихся на балансах банков и доступных им для совершения сделок прямого РЕПО с Банком России, составляла по итогам 2011 года около 3 трлн. руб.[3]. В то же время, следует отметить, что отдельные банки, испытывающие наибольшие потребности в ликвидности, могут не иметь достаточного обеспечения для получения средств Банка России.

В целях предотвращения негативных последствий, важным этапом является мониторинг рисков денежного рынка, прежде всего биржевого рынка РЕПО, явившегося эпицентром кризисных явлений в 2008 г.

Благодаря повышению качества финансовых инструментов и развитию финансовой инфраструктуры системные риски денежного рынка последние годы находятся на более низком уровне, чем в период кризисных 2008 – 2009 годов. Можно говорить об улучшении кредитного качества обеспечения, принимаемого в сделках РЕПО, в портфелях участников рынка увеличилась доля ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России. Кроме того, в результате развития нормативно-договорного обеспечения сделок РЕПО снизилась вероятность неисполнения сделок, и рынок в целом стал характеризоваться меньшим потенциалом системных рисков. Вместе с тем необходимо отметить, что ряд факторов системного риска биржевого рынка РЕПО за последние годы существенно не изменился:

- высокой остается активность небанковских финансовых организаций, которые подпадают под менее строгое регулирование, и, следовательно, потенциально менее устойчивы;

- сохраняется высокая концентрация участников (на 10 крупнейших участников приходится около половины рынка);

- наблюдается увеличение доли клиентских сделок в общем обороте рынка РЕПО (в случае неисполнения обязательств клиентами банки и финансовые компании также могут оказаться неплатежеспособными).

Указанные факторы свидетельствуют о необходимости тщательного мониторинга состояния рынка и распределения рисков, выделения «слабых» звеньев в процессе анализа активов.

Механизм анализа активов представлен на рисунке 3.

 zh3

 

Рис. 3. Механизм анализа активов, в целях рефинансирования кредитных организаций

С целью выбора инструмента для снижения того или иного вида риска, в первую очередь следует классифицировать возможные риски по видам обеспечения кредитов Банка России. Классификация рисков присущая видам обеспечения представлена в таблице 4.

Таблица 4

Классификация рисков связанных с обеспечением  по кредитам Банка России

Вид обеспе-

чения

Риски

Факторы риска

Ценные бумаги

Фондовые (рыночные)

- изменение рыночной стоимости на активы

- общее колебание цен на финансовые инструменты

Нерыночные активы или поручительства

Операционные

- недостатки, ошибки во внутренних процессах

Правовые

- несоблюдение требований нормативных документов;

- нарушения заключенных договоров

Кредитные

- неисполнение должником финансовых обязательств

Золото

Макроэкономические

- изменение экономической ситуации

-экономические кризисы в других странах

 

Вариантом управления фондовым (рыночным) риском может служить механизм ограничения величины возможных потерь по открытым позициям, которые могут быть понесены за определенный период времени, с определенной вероятностью, путем установления соответствующих поправочных коэффициентов. В настоящее время они ранжируются в диапазоне от 0,5 (облигации юридических лиц) до 0,9 (например, облигации ипотечных агентств).

Система управления операционным риском, которая характерна для кредитования под залог нерыночных активов или поручительств, осложняется тем, что факторы, оказывающие влияние на него имеют внутренний характер, поэтому сложно создать универсальный перечень причин его возникновения. Важной составляющей минимизации данного вида риска является регулярный внутренний контроль.

Основными принципами управления правовым риском должно стать:

- обеспечение легитимности (правомерности) совершаемой банковской операции;

- ответственность банка-заемщика за предоставляемую бухгалтерскую отчетность;

- идентификация «опасных» зон, требующих адекватного реагирования.

Риск возникновения у кредитной организации убытков вследствие неисполнения, несвоевременного или неполного исполнения должником финансовых обязательств[4] – кредитный риск предполагает разработку программ и выработку критериев которым должен соответствовать актив принимаемый в обеспечение кредитов.

Риск изменения на макроэкономическом уровне характерен для кредитования под залог золота. В настоящее время мировые Центральные банки увеличивают свои золотые запасы, что в свою очередь свидетельствует о позитивных тенденциях, но не стоит забывать о том, что стоимость золота зависит и от стоимости иностранной валюты, а также колебаний на финансовых рынках.

Действия Банка России по управлению рисками при применении инструментов денежно-кредитной политики можно характеризовать в форме последовательных действий, представленных на рисунке 5.

 zh4


Рис. 5. Методы по управлению рисками при применении инструментов денежно-кредитной политики

По результатам исследования следует сделать вывод о том, что важным фактором для минимизации риска выступает - оценка наступления вероятного риска, которая должна осуществляться при принятии решения о совершении операции. Примером может служить, в частности, принятие активов кредитной организации в обеспечение кредитов Банка России.

Следующим этапом выступает контроль за рисками и идентификация новых факторов риска, который осуществляется в ходе применения инструмента денежно-кредитной политики.

 

Библиографический список

1.    Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации».

2.    Положение Банка России от 04.08.2003 № 236-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг».

3.    Положение Банка России от 12.11.2007 № 312-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами».

4.    Положение Банка России от 30.11.2010 №362-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных золотом».

5.    Указание Банка России от 23.06.2004 №70-И «О типичных банковских рисках»

6.    Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. - 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2006.

7.    Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации (www.cbr.ru)

 


[1] Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. - 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2006.

 [2] не ниже «В-» по классификации рейтинговых агентств Standard & Poor's или Fitch Ratings либо «В3» по классификации рейтингового агентства Moody's Investors Service

[3] Источник: www.cbr.ru – Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации

[4] Источник: Указание Банка России от 23.06.2004 №70-И «О типичных банковских рисках»

  vakperechen

ОБНОВЛЕННЫЙ СПИСОК ВАК 2016 г.
ОТ 19.04.2016  >> ПРОСМОТРЕТЬ
tass
 
ПО ВОПРОСАМ ПУБЛИКАЦИИ СТАТЕЙ И СОТРУДНИЧЕСТВА ОБРАЩАЙТЕСЬ:
skype SKYPE: vak-uecs
e-mail
MAIL: info@uecs.ru
phone
+7 (928) 340 99 00
 

АРХИВ НОМЕРОВ

(01) УЭкС, 1/2005
(02) УЭкС, 2/2005
(03) УЭкС, 3/2005
(04) УЭкС, 4/2005
(05) УЭкС, 1/2006
(06) УЭкС, 2/2006
(07) УЭкС, 3/2006
(08) УЭкС, 4/2006
(09) УЭкС, 1/2007
(10) УЭкС, 2/2007
(11) УЭкС, 3/2007
(12) УЭкС, 4/2007
(13) УЭкС, 1/2008
(14) УЭкС, 2/2008
(15) УЭкС, 3/2008
(16) УЭкС, 4/2008
(17) УЭкС, 1/2009
(18) УЭкС, 2/2009
(19) УЭкС, 3/2009
(20) УЭкС, 4/2009
(21) УЭкС, 1/2010
(22) УЭкС, 2/2010
(23) УЭкС, 3/2010
(24) УЭкС, 4/2010
(25) УЭкС, 1/2011
(26) УЭкС, 2/2011
(27) УЭкС, 3/2011
(28) УЭкС, 4/2011
(29) УЭкС, 5/2011
(30) УЭкС, 6/2011
(31) УЭкС, 7/2011
(32) УЭкС, 8/2011
(33) УЭкС, 9/2011
(34) УЭкС, 10/2011
(35) УЭкС, 11/2011
(36) УЭкС, 12/2011
(37) УЭкС, 1/2012
(38) УЭкС, 2/2012
(39) УЭкС, 3/2012
(40) УЭкС, 4/2012
(41) УЭкС, 5/2012
(42) УЭкС, 6/2012
(43) УЭкС, 7/2012
(44) УЭкС, 8/2012
(45) УЭкС, 9/2012
(46) УЭкС, 10/2012
(47) УЭкС, 11/2012
(48) УЭкС, 12/2012
(49) УЭкС, 1/2013
(50) УЭкС, 2/2013
(51) УЭкС, 3/2013
(52) УЭкС, 4/2013
(53) УЭкС, 5/2013
(54) УЭкС, 6/2013
(55) УЭкС, 7/2013
(56) УЭкС, 8/2013
(57) УЭкС, 9/2013
(58) УЭкС, 10/2013
(59) УЭкС, 11/2013
(60) УЭкС, 12/2013
(61) УЭкС, 1/2014
(62) УЭкС, 2/2014
(63) УЭкС, 3/2014
(64) УЭкС, 4/2014
(65) УЭкС, 5/2014
(66) УЭкС, 6/2014
(67) УЭкС, 7/2014
(68) УЭкС, 8/2014
(69) УЭкС, 9/2014
(70) УЭкС, 10/2014
(71) УЭкС, 11/2014
(72) УЭкС, 12/2014
(73) УЭкС, 1/2015
(74) УЭкС, 2/2015
(75) УЭкС, 3/2015
(76) УЭкС, 4/2015
(77) УЭкС, 5/2015
(78) УЭкС, 6/2015
(79) УЭкС, 7/2015
(80) УЭкС, 8/2015
(81) УЭкС, 9/2015
(82) УЭкС, 10/2015
(83) УЭкС, 11/2015
(84) УЭкС, 11(2)/2015
(85) УЭкС,3/2016
(86) УЭкС, 4/2016
(87) УЭкС, 5/2016
(88) УЭкС, 6/2016
(89) УЭкС, 7/2016
(90) УЭкС, 8/2016
(91) УЭкС, 9/2016
(92) УЭкС, 10/2016
(93) УЭкС, 11/2016
(94) УЭкС, 12/2016
(95) УЭкС, 1/2017
(96) УЭкС, 2/2017
(97) УЭкС, 3/2017
(98) УЭкС, 4/2017
(99) УЭкС, 5/2017
(100) УЭкС, 6/2017
(101) УЭкС, 7/2017
(102) УЭкС, 8/2017
(103) УЭкС, 9/2017
(104) УЭкС, 10/2017
(105) УЭкС, 11/2017
(106) УЭкС, 12/2017
(107) УЭкС, 1/2018
(108) УЭкС, 2/2018
(109) УЭкС, 3/2018
(110) УЭкС, 4/2018
(111) УЭкС, 5/2018
(112) УЭкС, 6/2018
(113) УЭкС, 7/2018
(114) УЭкС, 8/2018
(115) УЭкС, 9/2018
(116) УЭкС, 10/2018
(117) УЭкС, 11/2018
(118) УЭкС, 12/2018
(119) УЭкС, 1/2019
(120) УЭкС, 2/2019
(121) УЭкС, 3/2019

 Федеральная служба по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций

№ регистрации СМИ ЭЛ №ФС77-35217 от 06.02.2009 г.       ISSN: 1999-4516