Создать PDF Рекомендовать Распечатать

Экономическая природа и сущность рисков: теоретические аспекты.

Финансы и кредит | (94) УЭкС, 12/2016 Прочитано: 3498 раз
(0 Голосов:)
  • Автор (авторы):
    Орлова Ольга Юрьевна
  • Дата публикации:
    31.12.16
  • ВУЗ ИЛИ ОРГАНИЗАЦИЯ:
    СПБГЭУ

Экономическая природа и сущность рисков: теоретические аспекты.

Economic nature and essence of risk: theoretical aspects.

Орлова Ольга Юрьевна

Orlova Olga Yurievna

к.э.н., доцент

СПБГЭУ

кафедра "Банков, финансовых рынков и страхования", доцент oorlova@mail.ru

 

Аннотация.

В статье рассматриваются актуальные вопросы формирования единого подхода к определению экономический сущности таких понятий как «риск» и «неопределённость», а также их взаимосвязь и взаимозависимость. На основе комплексного анализа современных подходов отечественных и зарубежных экономистов к классификации экономических рисков определяются основные принципы их систематизации.

Abstract.

The article deals with current issues of forming a unified approach to definition of economic essence of such concepts as "risk" and "uncertainty", as well as their interrelation and interdependence. On the basis of a comprehensive analysis of modern approaches of domestic and foreign economists to classification of economic risks, establishes the basic principles of their systematization.

Ключевые слова.

Риск, неопределенность, классификация рисков.

Key words.

Risk, uncertainty, classification of risks.

В течение последних десятилетий наиболее характерной чертой современной мировой финансовой среды становится высокая степень неопределенности, которая обуславливает существенное усложнение процесса принятия тех или иных экономических решений на всех уровнях управления. Для всех участников глобального финансового рынка осуществляющих свою деятельность в обозначенных условиях неопределенности особое значение приобретает возможность получения отрицательных результатов в ходе реализации тех или иных управленческих решений. В связи с этим, в настоящий момент на первый план выходит необходимость предвидеть рискованные ситуации, и соответственно, прогнозировать результат предпринимаемых действий, так как правильная оценка вероятных негативных последствий дает возможность определить наиболее эффективные направления последующей экономической деятельности.

  На современном этапе развития экономических отношений понятие «риск» охватывает практически все сферы деятельности хозяйствующих субъектов. Вместе с тем следует отметить, что в современной экономической литературе, посвященной проблемам создания эффективных систем управления рисками, как российские, так и зарубежные эксперты в области экономики и финансов не пришли к однозначному толкованию сущности риска. Безусловно, такое многогранное и сложное явление как риск обладает множеством различных, порой несовпадающих основ, которые зачастую имеют противоположную природу происхождения, вследствие чего и возникает параллельное существование нескольких точек зрения по вопросам определения сущности данной категории.

Что же понимают под сущностью риска отечественные и зарубежные экономисты? В работах В.М. Гранатурова, посвященных вопросам изучения природы рисков приводятся следующие определения риска:

  1. Риск – это потенциальная, численно измеримая возможность потери. Понятием риска характеризуется неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий.
  2. Риск – вероятность возникновения убытков или недополучения планируемых доходов, по сравнению с прогнозируемым вариантом.
  3. Риск – это неопределенность наших финансовых результатов в будущем.
  4. J.P. Morgan определяет риск как степень неопределенности получения будущих чистых доходов.
  5. Риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.
  6. Риск – шанс неблагоприятного исхода, опасность, угроза потерь и повреждений.
  7. Риск – вероятность потери ценностей (финансовых, материальных товарных ресурсов) в результате деятельности, если обстановка и условия проведения деятельности будут меняться в направлении, отличном от предусмотренного планами и расчетами.

Все приведенные выше определения объединяет использование таких терминов как вероятность, возможность и неопределенность, причем некоторые из них предполагают идентичность таких понятий как риск и неопределенность. Данный подход к определению сущности риска характерен для неоклассической школы, родоначальниками которой являлись А. Маршалл и А. Пигу выдвинувшие в качестве основополагающей идеи неоклассической теории предпринимательского риска тезис о большей ценности гарантированной прибыли по сравнению с ожидаемой прибылью, отягощенной рисками возможных колебаний. В то же время приверженцы неокейнсианских традиций считают, что необходимо различать такие категории как риск и неопределенность, при этом все представители той или иной школы сходились во мнении о том, что возникновение экономического риска невозможно без наличия фактора неопределенности.

В этой связи необходимо принимать во внимание, что неопределенность в обязательном порядке предполагает наличие факторов, при которых результаты предпринятых действий не являются детерминированными, а степень возможного влияния этих факторов на результаты неизвестна в связи с отсутствием абсолютного знания ситуации, а также достаточных возможностей для адекватного учета всей доступной информации. Следовательно, предпосылками последующего действия являются лишь субъективные предположения о возможности развития ситуации, основанные на прошлом опыте. Кроме того, сам процесс исследования подвержен определенным сложностям, связанным с несовершенством используемого инструментария, ошибок анализа, моделирования и т.п., что, в свою очередь, влечет за собой возникновение дополнительной неопределенности. Таким образом, ситуация неопределенности характеризуется тем, что вероятность наступления негативных или же позитивных последствий принятого решения не может подлежать измерению. Тогда как риск является измеряемой величиной, количественной мерой которой служит вероятность наступления того или иного результата от принятого решения. Следовательно, основополагающее различие рассматриваемых понятий риск и неопределенность заключается в том, что в отличие от неопределенности категория риска характеризуется наличием объективно существующих возможностей оценки вероятности событий, предположительно возникающих в результате принятия экономических решений.

Соответственно, представляется возможным определение тесной взаимосвязи таких понятий как риск, вероятность и неопределенность. Следовательно, в целях наиболее точного раскрытия категорию «риск» необходимо определить не только понятие «неопределенность», но и понятие «вероятность». Упомянутый термин «вероятность» служит фундаментальной основой для теории вероятностей и позволяет количественно сравнивать события по степени их возможности. Вероятностью события является определенное число, находящееся в прямой зависимости от возможности наступления того или иного события. Таким образом, вероятность – это возможность получения определенного результата. Очевидно, что более вероятным считается то событие, которое происходит с определенной частотой, то есть в первую очередь понятие вероятности связано с опытным, практическим понятием частоты события. В текущей ситуации, когда универсальным законом современной экономики является неопределенность конечного результата инвестиционных вложений, субъект экономики, стремясь избежать риска, должен просчитывать все варианты, позволяющие ему минимизировать возможные потери свои вложения. В подобных условиях действия экономических определяют некоторые предположения о возможном развитии событий в будущем, основанных на эмпирическом опыте. Исходя из этого, вероятность – это признак риска, означающий возможность рассчитать частоту наступления события при наличии достаточного количества статистических данных.

Соответственно, основой риска является вероятностная природа рыночной деятельности осуществляемой в условиях неопределенности. При этом, если рассуждать о количественном выражении, то необходимо подчеркнуть, что неопределенность подразумевает возможность отклонения фактического результата от планируемого (или среднего) как в сторону уменьшения, так и в сторону увеличения.

В настоящий момент в отечественной экономической литературе, посвященной изучению современных достижений и тенденций развития теории риск-менеджмента, существует определенная дискуссия по проблеме определения и оценки сущности риска. В обобщенном виде можно выделить две основные позиции российских экономистов в отношении определения сущности риска.

Первая группа экономистов, придерживающаяся классической теории рисков, определяет риск как возможность ущерба от реализации того или иного решения, в виде финансовых, материальных и иных потерь. В качестве наиболее характерных для данной позиции можно привести следующие определения:

«Риск – действие, направленное на привлекательную цель, достижение которой сопряжено с элементом опасности, угрозой потери или неуспеха. Ситуация риска предполагает возможность выбора из двух альтернативных вариантов поведения: рискованного, связанного с риском, и надежного, т. е. гарантирующего сохранность достигнутого. Различают объективную и субъективную оценку проявления риска. Действия, воспринимаемые наблюдателем как осторожные, могут ощущаться самим субъектом как рискованные, и наоборот».

«Риск выражает вероятность наступления какого-либо неблагоприятного события или его последствия, приводящего к прямым потерям или косвенному ущербу».

«Риск - опасность или возможность потерь банка при наступлении определенных нежелательных событий».

Следовательно, исходя из приведенных выше дефиниций, можно сделать вывод о том, что в данных определениях под риском понимается вероятность частичной или полной потери ресурсов, недополучения доходов или возникновения дополнительных расходов.

Вторая группа экономистов рассматривает риск не только с позиции возможных потерь, но и с точки зрения возможного положительного исхода, получения доходов или прибыли в результате реализации экономического решения. «Сущность риска состоит в возможности отклонения полученного результата от запланированного. Однако полученный результат может отклоняться от запланированного и в положительную сторону. Следовательно, можно говорить не только о риске потерь, но и о риске выгоды» – считает Ковалев П.П.

  По мнению автора, наиболее полно сущность рыночного риска отражает именно второй подход, принимающий во внимание не только вероятность негативного отклонения полученного результата от запланированного, но и вероятность наступления событий, влекущих за собой получение незапланированного дополнительного дохода. При этом в качестве основной причины существования категории риск становиться неопределенность в предположении результата осуществляемой операции или принимаемого экономического решения и потенциальной возможности его отклонения от ожидаемого или планируемого значения. Следовательно, экономическую сущность риска в данном случае можно определить, как вероятность положительного/отрицательного отклонения фактического результата от планируемого, в условиях неопределенности, сопутствующей экономической деятельности хозяйствующих субъектов.

Необходимо отметить, что существенного прогресса в понимании категорий риск и неопределенность удалось достичь в рамках теории игр впервые разработанной Джоном фон Нейманом. Теория игр, которая является по сути теорией математических моделей принятия решений в условиях конфликтов под которыми понимается взаимодействие множеств коалиций действий и интересов, а также множеств ситуаций и стратегий, в целях определения семейства отношений, выражающих предпочтения между ситуациями для коалиций интересов, внесла принципиально новый аспект в развитие теории рисков определяя в качестве истинного источника неопределенности намерения других.

Но подлинную революцию в области изучения проблемы управления рисками в условиях неопределенности совершил Гарри Марковиц опубликовав в 1952 году в журнале JournalofFinance свою программную статью «PortfolioSelection» заложившую основы современной теории формирования портфеля, которая в корне изменила профессиональные подходы к процессу осуществления инвестиций, уровняв такие понятия как ожидаемая доходность и риск и предложив математическую модель, реализовав которую инвесторы могут максимально снизить риск при заданном уровне доходности.

  В общих чертах портфельную теорию можно представить, как некий статистический анализ, осуществляемый с целю определения оптимальной стратегии управлении риском. При этом, вне зависимости от уровня постановщика задач, т.е. домохозяйства, компании или любого другого экономического субъекта, использование портфельной теории будет заключаться в определении и оценке компромисса между доходом и издержками, связанными с минимизацией риска, который необходим для формирования оптимального образа действия данного субъекта. Впоследствии, основные постулаты портфельной теории Марковца послужили отправной точкой в разработке множества различных методологий риск-менеджмента, таких как гипотеза эффективного рынка EfficientMarketHypothesis (EMH), ценовая модель рынка капитала CapitalAssetsPricingModel (CAMP), а также арбитражная ценовая теория ArbitragePricingTheory (APT), которые в настоящий момент играют важнейшую роль в процессе управления инвестициями на финансовых рынках.

Следует отметить, что помимо академических инноваций, а также существенных достижений в части технологического обеспечения в области оценки и управления рисками, активное развитие и реализация систем риск-менеджмента в кредитных и финансовых организациях было обусловлено неотвратимой глобализацией мирового финансового рынка, сопровождающейся обширными кризисными явлениями в банковской сфере. В условиях объективного существования финансовых рисков и связанных с ними потерь, безусловно возникает потребность в специальных инструментах, позволяющих комплексно идентифицировать и оценивать все возможные риски при принятии управленческих решений. Возникновение подобных инструментов открыло новые возможности в области управления рисками, позволив автономно регулировать структуру рисков, диверсифицировать и снижать вероятность наступления негативных последствий. Практика управления рисками получила широкое распространение, однако, единого мнения по поводу классификации рисков и методов управления ими в настоящий момент не существует. Это в значительной степени объясняется многообразием осуществляемых коммерческих операций, несовпадением рыночных стратегий, задач, а значит, и структурой рисков.

Исходя из приведенных выше рассуждений, под экономическим риском следует понимать, как неблагоприятные, так и благоприятные исходы, и в таком случае, по мнению автора, данное определение совершенно точно указывает на природу риска, связанного с изменением рыночной среды. То есть, если в деятельности компании исход фиксирован, то риск попросту отсутствует, если же возможна реализация одного из нескольких событий, то риск неминуемо возникает. Математическое измерение такого риска может быть представлено как отклонение от стандартной величины. В профессиональной среде риск–менеджеров и экономистов под риском принято понимать неопределённость, связанную с некоторым событием. Следовательно, в наиболее общем виде, под экономическим риском понимается вероятность, а точнее угроза, потери экономическим агентом части своих ресурсов, возникновения убытков, недополучения доходов или совершения дополнительных расходов в результате осуществления финансовых операций по сравнению с прогнозируемым вариантом.

Экономическая природа деятельности участников мирового финансового рынка обуславливает неизбежное сопровождение любой финансовой операции рисками, то есть угрозами финансовой стабильности под воздействием внутренних и внешних факторов. При этом, наличие рисков не означает автоматическое наступление критической ситуации при условии, что обстоятельства возникновения рисками учтены заранее соответствующими специалистами и приняты соответствующие и достаточные меры, снижающие вероятность его реализации. Таким образом, в качестве первоочередной задачи существующих методик управления экономическими рисками логично определить прогнозирование возможности наступления тех или иных рисков и определение величины возможных потерь в зависимости от сценария его развития. Хозяйствующие субъекты, исходя из своей рыночной позиции, определяют наиболее существенные факторы, которые необходимо сбалансировать с рисками и определяют допустимые пределы при осуществлении рискованных операций. В этой связи, особую актуальность приобретают вопросы классификации и учёта возможных экономических рисков.

Основная задача классификации указанных рисков состоит в систематизации всего многообразия существующих рисков в соответствие с определенными признаками и критериями, которая позволила бы объединить их в иерархическую систему с определением устойчивых связей между элементами этой системы.

В российской, так же, как и в зарубежной научно-исследовательской литературе, посвященной вопросам управления рисками, так же имеет место разделение на внутренние и внешние риски. Однако в виду национальных особенностей развития российского финансового рынка, когда влияние государственной политики на экономику чрезвычайно высоко, отечественные специалисты не склонны абсолютизировать роль внутренних рисков

В классификациях, используемых в российской экономической сфере к внешним рискам как правило относится следующие:

  • не отвечающая интересам предприятия текущая ёмкость и доходность отечественных и финансовых рынков, на которых организация проводит операции и сделки;
  • негативные общие и структурные (отраслевые и региональные) тенденции экономического развития;
  • неблагоприятные изменения государственной экономической политики;
  • неблагоприятные изменения отечественных и зарубежных нормативно-правовых условий экономической деятельности

Классификация рисков на две ёмкие группы, несмотря на определённые недостатки, вполне оправдана. Очевидное преимущество данного представления экономических рисков состоит в том, что менеджмент организации, собственники, органы, контролирующие и регулирующие экономическую деятельность, имеют чёткое представление о причине возникновения риска, а значит и методах для его снижения. Это значительно упрощает разработку для каждого выделенного класса рисков методик оценки, способов управления и мониторинга рисков.

 Таким образом, с одной стороны, выделяются риски, возникающие в результате собственно производственной деятельности организации, в виду неквалифицированности персонала, недостаточного регламентирования полномочий должностных лиц, недостаточной проработанности методик проведения операций, ведущие к превышению полномочий и некорректному выполнению поставленных задач. С другой стороны, рассматриваются риски, возникающие вне предприятия, не связанные с технологическими, методическими, организационными, финансовыми проблемами. Соответственно, происходит распределение рисков исходя из первоначального деления на внутренние и внешние, а затем производится функционально-экономическая группировка, что в большей степени обеспечивает комплексность и адекватность управления рисками.

Несмотря на определенные преимущества данных классификаций, необходимо так же отметить и их недостатки, к которым можно отнести следующие положения:

- игнорирование функционально-экономической сущности рисков;

- высокая взаимозависимость части внутренних и внешних рисков;

- риски классифицируются по месту возникновения, хотя с точки зрения управления рисками было бы более обосновано классифицировать их по объекту воздействия риска, то есть рассматривать способы комплексного управления рисками в разрезе определённых активов, пассивов или видов проводимых операций.

В заключение необходимо подчеркнуть, что любая организация в процессе своей деятельности сталкивается с различными видам риска: финансовыми, операционным, рыночным, риском ликвидности, риском бизнес-систем и т.д. При этом стратегию управления рисками прежде всего должны определять приоритеты деятельности организации в экономической сфере. Перед лицом реальной жизненной ситуации одни компании стремятся к стабильности, предпочитая низко рискованные вложения, приносящие сравнительно небольшие, но надежные доходы, другие готовы принять на себя значительный риск, если это может привести к дополнительной прибыли. Несмотря на то, что любая экономическая деятельность сопряжена с многочисленными рисками, все экономические агенты заинтересованы в сохранении надежности и экономической безопасности. В связи с этим, вопросы изучения природы экономических рисков, их грамотной оценки, а также построения эффективной модели управления ими на уровне предприятия или организации, становятся одной из ключевых функций стратегического управления.

Список литературы.

  1. Ковалев П.П. Банковский риск-менеджмент. – М.: КУРС: ИНФРА-М. – 2016
  2. Моргенштерн О., Дж. Фон Нейман. Теория игр и экономическое поведение – М.: Книга по требованию. – 2013
  3. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. – М.: Дело и Сервис. – 2016
  4. Кричевский М.Л. Финансовые риски М.: КНОРУС. – 2013.
  5. Шапкин Ф.С., Шапкин В.А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. – М.: «Дашков и К» – 2010.
  6. Ногин Ю. Управление стратегическим риском // Управление финансовыми рисками. – 2012. - №2

  vakperechen

ОБНОВЛЕННЫЙ СПИСОК ВАК 2016 г.
ОТ 19.04.2016  >> ПРОСМОТРЕТЬ
tass
 
ПО ВОПРОСАМ ПУБЛИКАЦИИ СТАТЕЙ И СОТРУДНИЧЕСТВА ОБРАЩАЙТЕСЬ:
skype SKYPE: vak-uecs
e-mail
MAIL: info@uecs.ru
phone
+7 (928) 340 99 00
 

АРХИВ НОМЕРОВ

(01) УЭкС, 1/2005
(02) УЭкС, 2/2005
(03) УЭкС, 3/2005
(04) УЭкС, 4/2005
(05) УЭкС, 1/2006
(06) УЭкС, 2/2006
(07) УЭкС, 3/2006
(08) УЭкС, 4/2006
(09) УЭкС, 1/2007
(10) УЭкС, 2/2007
(11) УЭкС, 3/2007
(12) УЭкС, 4/2007
(13) УЭкС, 1/2008
(14) УЭкС, 2/2008
(15) УЭкС, 3/2008
(16) УЭкС, 4/2008
(17) УЭкС, 1/2009
(18) УЭкС, 2/2009
(19) УЭкС, 3/2009
(20) УЭкС, 4/2009
(21) УЭкС, 1/2010
(22) УЭкС, 2/2010
(23) УЭкС, 3/2010
(24) УЭкС, 4/2010
(25) УЭкС, 1/2011
(26) УЭкС, 2/2011
(27) УЭкС, 3/2011
(28) УЭкС, 4/2011
(29) УЭкС, 5/2011
(30) УЭкС, 6/2011
(31) УЭкС, 7/2011
(32) УЭкС, 8/2011
(33) УЭкС, 9/2011
(34) УЭкС, 10/2011
(35) УЭкС, 11/2011
(36) УЭкС, 12/2011
(37) УЭкС, 1/2012
(38) УЭкС, 2/2012
(39) УЭкС, 3/2012
(40) УЭкС, 4/2012
(41) УЭкС, 5/2012
(42) УЭкС, 6/2012
(43) УЭкС, 7/2012
(44) УЭкС, 8/2012
(45) УЭкС, 9/2012
(46) УЭкС, 10/2012
(47) УЭкС, 11/2012
(48) УЭкС, 12/2012
(49) УЭкС, 1/2013
(50) УЭкС, 2/2013
(51) УЭкС, 3/2013
(52) УЭкС, 4/2013
(53) УЭкС, 5/2013
(54) УЭкС, 6/2013
(55) УЭкС, 7/2013
(56) УЭкС, 8/2013
(57) УЭкС, 9/2013
(58) УЭкС, 10/2013
(59) УЭкС, 11/2013
(60) УЭкС, 12/2013
(61) УЭкС, 1/2014
(62) УЭкС, 2/2014
(63) УЭкС, 3/2014
(64) УЭкС, 4/2014
(65) УЭкС, 5/2014
(66) УЭкС, 6/2014
(67) УЭкС, 7/2014
(68) УЭкС, 8/2014
(69) УЭкС, 9/2014
(70) УЭкС, 10/2014
(71) УЭкС, 11/2014
(72) УЭкС, 12/2014
(73) УЭкС, 1/2015
(74) УЭкС, 2/2015
(75) УЭкС, 3/2015
(76) УЭкС, 4/2015
(77) УЭкС, 5/2015
(78) УЭкС, 6/2015
(79) УЭкС, 7/2015
(80) УЭкС, 8/2015
(81) УЭкС, 9/2015
(82) УЭкС, 10/2015
(83) УЭкС, 11/2015
(84) УЭкС, 11(2)/2015
(85) УЭкС,3/2016
(86) УЭкС, 4/2016
(87) УЭкС, 5/2016
(88) УЭкС, 6/2016
(89) УЭкС, 7/2016
(90) УЭкС, 8/2016
(91) УЭкС, 9/2016
(92) УЭкС, 10/2016
(93) УЭкС, 11/2016
(94) УЭкС, 12/2016
(95) УЭкС, 1/2017
(96) УЭкС, 2/2017
(97) УЭкС, 3/2017
(98) УЭкС, 4/2017
(99) УЭкС, 5/2017
(100) УЭкС, 6/2017
(101) УЭкС, 7/2017

 Федеральная служба по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций

№ регистрации СМИ ЭЛ №ФС77-35217 от 06.02.2009 г.       ISSN: 1999-4516