Создать PDF Рекомендовать Распечатать

Государственное и биржевое регулирование зернового рынка и тенденции его развития в Российской Федерации

Отраслевая экономика | (108) УЭкС, 2/2018 Прочитано: 991 раз
(0 Голосов:)
  • Автор (авторы):
    Панарина Дарья Сергеевна
  • Дата публикации:
    03.02.18
  • ВУЗ ИЛИ ОРГАНИЗАЦИЯ:
    Калининградский государственный технический университет

Государственное и биржевое регулирование зернового рынка и тенденции его развития в Российской Федерации

The state and exchange regulation of a grain market and development trends in the Russian Federation

Панарина Дарья Сергеевна

Panarina Darya

аспирант Кафедры отраслевых и корпоративных финансов

Калининградский государственный технический университет

г.Калининград, пр-кт.Советский, д.1

e-mail: dasha_0706_92@mail.ru    

Аннотация. В статье затрагивается актуальный вопрос развития биржевой торговли и регулирования зернового рынка Российской Федерации в условиях осуществляемой государственной поддержки агропромышленному комплексу и мер повышения экспортного потенциала страны. Обозревая современный российский рынок зерна, взгляды на меры государственного регулирования зерновой отрасли, факторы ценообразования на зерновом рынке, определяются предпосылки и аргументируется необходимость развития биржевого рынка на зерно в Российской Федерации.

Ключевые слова. товарные биржи, зерно, экспортный потенциал, государственная поддержка агропромышленного комплекса

Abstract. The article is devoted to the actual issue about a development of the exchange trading and regulation of a grain market in Russian Federation in conditions of applied state support to the agro-industrial complex and measures to increase the country's export potential. Through the survey of a modern Russian grain market, different views on experience of state influence on the grain industry, pricing factors, the prerequisites are determined and the necessity of development of the exchange grain market in the Russian Federation is argued.

Keywords. commodity exchanges, grain, export potential, state support of the agro-industrial complex

 

В Российской Федерации рентабельность производства и реализация продовольственного зерна достаточно неустойчива по годам. В свою очередь ответим, что за последние 5 лет производство зерновых культур в России, в целом, характеризуется увеличением валового сбора, исключением стал лишь 2015 год, в котором отмечалось небольшое снижение показателя.

Согласно данным Министерства сельского хозяйства РФ, 2017 год охарактеризовался рекордным валовым сбором зерновых и зернобобовых культур – 134,1 млн. тонн в чистом весе, что на 11,2% больше, чем в 2016-ом году (120,7 млн. тонн) и на 35,3% превышает средний уровень за последние пять лет (98,1 млн. тонн). Кроме того, достигнутый показатель на 3,5% превысил исторический рекорд, зафиксированный в 1978 году. В частности, впервые в Российской Федерации было собрано 85,8 млн. тонн пшеницы в чистом весе, что на 17,1% превышает показатель 2016 года (73,3 млн. тонн) и на 50,4% выше среднего уровня за последние пять лет (56,5 млн. тонн) (8).

Однако заметим, что вследствие высоких переходящих остатков предыдущего года и рекордного валового сбора текущего урожая, на протяжении 2017 года внутренние цены на зерно, в частности пшеницы, двигались в нисходящем тренде. Также на фоне глобального перепроизводства снижались мировые цены.

Важно отметить, что зерновые и зернобобовые культуры очень востребованы как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Они являются одной из составляющих частей продовольственной безопасности, а также экспортного потенциала страны.

На сегодняшний день в Российской Федерации государственная поддержка агропромышленного комплекса осуществляется в рамках реализации Государственной программы развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2013-2020 годы в форме предоставления субсидий субъектам РФ по следующим направлениям: 1. развитие отраслей агропромышленного комплекса; 2. стимулирование инвестиционной деятельности в агропромышленном комплекс; 3. техническая и технологическая модернизация, инновационное развитие; 4. ФЦП «Развитие мелиорации земель сельскохозяйственного назначения России на 2014-2020 годы»; 5. ФЦП «Устойчивое развитие сельских территорий на 2014 - 2017 годы и на период до 2020 года»; 6. федеральная научно-техническая программа развития сельского хозяйства на 2017-2015 годы; 7. государственная программа РФ «Развитие рыбохозяйственного комплекса» (9).

Выделяют следующие цели государственной программы: в первую очередь, обеспечение продовольственной независимости страны в параметрах, заданных Доктриной продовольственной безопасности Российской Федерации; во-вторых, повышение конкурентоспособности российской сельскохозяйственной продукции на внутреннем и внешнем рынках на основе инновационного развития АПК; в-третьих, обеспечение финансовой устойчивости товаропроизводителей АПК; в-четвертых,  воспроизводство и повышение эффективности использования в сельском хозяйстве земельных и других ресурсов; затем, экологизация производства; и наконец, устойчивое развитие сельских территорий (9).

Обратим внимание, что в перечне направлений и целей государственной программы явным образом не отмечается как цель государственного регулирования и стимулирования сельского хозяйства – поддержка биржевой торговли и создание инфраструктуры для развития зерновых бирж. В рамках государственной программы выделяется только подпрограмма «Развитие финансово-кредитной системы агропромышленного комплекса», направленная на обеспечение финансовой устойчивости агропромышленного комплекса. Её цель - в привлечении инвестиций и поддержании финансовой устойчивости агропромышленного комплекса. Подпрограмма ориентирована на акционерное общество «Россельхозбанк», объем выданных им кредитов и остаток судной задолженности по кредитам. Согласно подпрограмме, приоритетными направлениями инвестирования в АПК являются развитие экспортной инфраструктуры, создание крупных зерновых и мясомолочных активов, а также развитие высокопроизводительного сельскохозяйственного машиностроения. Однако отметим, что в свою очередь, в государственной программе, как меры государственного регулирования, определены закупочные и товарные интервенции на зерновом рынке.

С 2001 года в Российской Федерации осуществляются государственные закупочные и товарные интервенции на зерновом рынке. Они проводятся в целях стабилизации цен на рынке и поддержания уровня доходов производителей сельскохозяйственных товаров. Закупочные интервенции проводятся при снижении цен на зерно ниже установленных путем закупки зерна на биржевых торгах, при этом уровень цен устанавливается Приказом Минсельхоза России. В свою очередь, товарные интервенции проводятся при росте цен на зерно путем продажи зерна интервенционного фонда. В 2017 году вместо обычных закупочных интервенций Министерством сельского хозяйства РФ было предложено субсидирование вывоза зерна из отдаленных от экспортных площадок регионов, в первую очередь из Сибири и Урала, до портов.

 Отметим, что к.э.н. Чекулаева Е.Ю в своем диссертационном исследовании разделяет меры государственного регулирования по фазам экономического цикла: на фазе «производство» - субсидии и дотации в рамках федеральных целевых программ, лизинг сельхозтехники; в фазе «распределение» - расширение закупок в региональные продовольственные фонды; в фазе «обмен» - формирование специализированной зерновой биржи и стимулирование экспорта; в фазе «потребление» - региональные программы развития потребляющих отраслей (5).

Также отметим, предложенную ей классификацию мер государственного регулирования сельского хозяйства, сформированную на основе опыта США, стран ЕС, Японии, Канады и Китая. В ней выделяются следующие меры государственного регулирования:

1. меры поддержки доходов производителей;

2. ценовое вмешательство, ориентированное на воздействие на продовольственные рынки;

3. компенсация издержек;

4. содействие развитию рынка и производственной инфраструктуры;

5. осуществление региональных программ;

6. макроэкономиечская политика (5).

Со своей стороны, можем выделить следующие основные проблемы, препятствующие развитию зернового рынка Российской Федерации:

  • во-первых, слаборазвитая инфраструктура зернового рынка (устаревший вагонный парк; недостаточное количество зернохранилищ, элеваторов и морских портов с высоким оборотом),
  • во-вторых, монополизация рынка агропромышленными гигантами, такими как Cargill, Bunge, Louis Dreyfus, Nidera и т.д., являющимися иностранными компаниями,
  • в-третьих, отсутствие ликвидной организованной торговой площадки, которая бы способствовала увеличению оборота сделок, более быстрому поиску контрагентов, а также могла бы выступать как индикатор цен на зерновом рынке,
  • в-пятых, большое число посредников на пути движения зерна от производителей к потребителям;

Отметим, что зерновой рынок имеет циклический характер развития, с экономическими циклами не имеющими одинаковой продолжительности и интенсивности. Основными факторами неопределенности, влияющими на будущую ситуацию на зерновых рынках, являются спрос и предложение зерна в долгосрочной перспективе.

К переменным, определяющим спрос на зерно, в первую очередь относятся:

  • перспективы глобального экономического роста;
  • рост народонаселения;
  • государственная поддержка производителей зерна;
  • условия глобальной торговли сельскохозяйственной продукцией;
  • ограниченность площадей сельскохозяйственных угодий и водных ресурсов, экономически пригодных для выращивания зерновых;

К факторам, определяющим предложение зерновых культур, относятся:

1. урожайность, зависящая от уровня развития аграрных технологий, плодородия земель и агрометеорологических условий;

2. размеры посевных площадей, связанные с наличием пахотных земель и рентабельностью выращивания той или иной зерновой культуры;

В свою очередь, факторами, влияющими на объемы мировой торговли зерном, являются:

1. курс доллара США как основной валюты расчетов по международным зерновым контрактам;

2. условия международной торговой политики (12).

Кроме того, отметим значительное влияние роста цен на энергоресурсы, в частности на нефть, на доходность отечественного зернового хозяйства.

К сожалению, в Российской Федерации фактически отсутствует полноценная биржевая торговля зерном. В целом, через биржи проходит небольшой процент объема товарного зерна, который не дает возможности в полной мере и объективно выполнять им основную функцию в определении котировок цен на отдельные виды продовольственного зерна. В общем, развитие биржевой торговли зерном сдерживается, в первую очередь, из-за отсутствия гарантий его обеспечения, во-вторых, из-за несовершенства нормативно-правовой базы, стандартов и сложившейся системы контроля качества поставляемого зерна, в-третьих, видимо, из-за постоянного противодействия со стороны отдельных структур, экономически не заинтересованных в переходе к «прозрачной» торговле зерном.

На сегодняшний день в Российской Федерации действуют следующие основные нормативно-правовые акты, регулирующие деятельность товарных бирж: Федеральный закон от 21 ноября 2011 г. N 325-ФЗ «Об организационных торгах», Федеральный закон от 7 февраля 2011 г. N 7-ФЗ (ред. от 18.07.2017) «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте», Федеральный закон от 22 апреля 1996 N 39-ФЗ (ред. от 25.11.2017) «О рынке ценных бумаг», Федеральный закон от 05.03.1999 №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

В целом в Российской Федерации доли бирж на товарном рынке достаточно стабильны и за последние 2 года фактически не изменились (данные на конец 2016 г.). Лидером является АО «СПбМТСБ» с профильным рынком нефтепродуктов. Второе место по объему оборота занимает ПАО «Московская Биржа» за счет торгов драгметаллами через обезличенные металлические счета (ОМС). Объемы оборота прочих бирж, таких как АО «Биржа «Санкт-Петербург», АО Мосэнергобиржа, ПАО «Санкт-Петербургская биржа» и АО Национальная товарная биржа, на рынке незначительны по объему (7).

С 2002 года Национальная товарная биржа (далее НТБ), утвержденная 3 июля 2002 года, принимает участие в проведении интервенций, с 2004 года является уполномоченной биржей Минсельхоза России. С 2015 года Группа «Московская биржа» запустила организованные поставочные торги зерном с применением новой торгово-клиринговой системы (небанковская кредитная организация-центральный контрагент «Национальный клиринговый центр»).  В состав акционеров НТБ входят: Российский Зерновой Союз, Союз сахаропроизводителей России, системообразующие предприятия АПК, ПАО Московсквя биржа и другие.

Однако в настоящий момент НТБ характеризуется невысокой ликвидностью, что повышает риски ценовых колебаний, затрудняет поиск торгового партнера и исключает возможность быстрых операций с контрактами.

В свою очередь не все сделки заключаются на биржах. Альтернативой биржам является внебиржевой рынок, представляющий собой коммуникационные сети дилеров. Основное преимущество внебиржевого рынка заключается в том, что условия контракта не регламентируются биржей. Участники сделки сами устанавливают условия, приемлемые для обеих сторон. Однако, недостатком внебиржевого рынка является наличие определенного кредитного риска. В свою очередь биржи были организованы именно для того, чтобы исключить какой бы то ни было кредитный риск.

Сегодня основными биржами, которые влияют на мировой рынок зерновых, являются Чикагская товарная биржа (далее CBOT) и Евронекст (далее Euronext). Однако они характеризуются низкой корреляцией с ценовой динамикой российского физического рынка, что дополнительно осложняется введением/отменой экспортного эмбарго, влиянием локальных погодных условий на ценовую конъюнктуру рынка. В свою очередь, фьючерсный контракт на пшеницу на CBOT отличается высокой волатильностью и чувствительностью к выходу экономических данных из США. Отсутствие корреляции между российским наличным (физическим) рынком и инструментами хеджирования образуют базисный риск, что делает фьючерсы CBOT и Euronext мало эффективным инструментов хеджирования для российских сельскохозяйственных производителей.

Исходя из выше изложенного, можно заключить, что существуют следующие основные предпосылки для дальнейшего развития биржевого рынка зерна в Российской Федерации:

1. конъюнктурные колебания спроса, предложения и цен на рынке (высокая волатильность);

2. низкая корреляция между наличным рынком зерна в РФ и фьючерсами на крупнейших товарных биржах CBOT (корреляция -0,02 с историческим диапазоном 2014-2017 гг.) и EURONEXT (корреляция 0,2 с историческим диапазоном 2014-2017 гг.), что снижает возможность применения данных производных финансовых инструментов в целях хеджирования рыночных рисков отечественными агропромышленными компаниями;  

Для расчета коэффициента корреляции авторы использовали котировки наличного рынка пшеницы на базисе ФОБ (Инкотермс, франко борт)  Новороссийск и котировки американской и европейской пшеницы на CBOT и Euronext, выгруженные из системы Thomson Reuters (платформа Eikon). Горизонтом для расчетов были 3 года с 2014 по 2017 год. В результате выявлена слабая корреляция российского наличного рынка и CBOT со значением -0,02, что говорит об очень слабом влиянии одной переменной на другую. Коэффициент корреляции российского наличного рынка и Euronext имеет значение 0,2, что выше, чем с CBOT, однако тоже говорит об отсутствии или малом влиянии одной переменной на другую.

3. сложившаяся инфраструктура наличного рынка зерна в Черноморском регионе (хранение, транспортировка, отгрузка);

4. наличие в Российской Федерации инфраструктуры и ресурсов для организации биржевой торговли с учетом опыта в проведении интервенций на рынке зерна;

5. поддержание высокого валового сбора урожая и увеличение доли рынка на международной арене;

6. неустойчивость доходности производителей зерна.

Неустойчивая доходность производителей зерна в Российской Федерации, в основном связана с сезонностью сельского хозяйства, проблемами логистической инфраструктуры, волатильностью рыночных цен на зерно, курсами иностранных валют по отношению к рублю, зависимостью доходности от цен на энергоносители, влиянием общемировых тенденций на российский рынок и высокими издержками производства. Повысить доходность зернового комплекса возможно при сочетании грамотного государственного регулирования и поддержки, развития необходимой инфраструктуры (агрологистических центров, логистики, хранения), экономической стабильности государства, отсутствии внешних барьеров торговле, а также при наличии функционирующих зерновых бирж.

Для последующего развития биржевой торговли зерном в Российской Федерации необходимо, чтобы производные финансовые инструменты, торгующиеся на отечественных биржах, могли бы быть эффективным и ликвидным инструментом хеджирования рыночных рисков фермеров и предприятий АПК; также в свою очередь целесообразно формирование биржевого индекса для отечественного зернового рынка и совершенствование регулирования зернового рынка как со стороны государства, так и со стороны товарной биржи.

Библиографический список

1. Гурова М. М. Развитие экспортного потенциала зернового рынка России: особенности государственного регулирования (на примере Ростовской области): автореф. дис. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук (08.00.14)/ Гурова Марианна Михайловна; ФГБОУ ВПО РИНХ. – Ростов-на-Дону, - 2012. -  28 с.;

2. Грибков М. В. Формирование и устойчивое функционирование зернового рынка России (теория, методология, практика): автореф. дис. на соиск. учен. степ. доктора экон. наук (08.00.05)/ Грибков Михаил Владимирович; ФГОУ ВПО «Нижегородская государственная сельскохозяйственная академия»- Саранск, - 2009. – 36 с.;

 

3. Дементьева Ю. М. Развитие рынка продовольственного зерна в Российской Федерации: автореф. дис. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук (08.00.05)/ Дементьева Юлия Михайловна; НОУ ВПО «Московский институт современного академического образования», - Москва. - 2013.– 28 с.;

4. Мэрфи Джон Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика/ Джон Дж. Мэрфи. – Москва: Сокол, 1996. – 479 с.;

5. Чекулаева Е. Ю. Организационно-экономические аспекты государственного регулирования зернового подкомплекса): автореф. дис. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук (08.00.05)/ Чекулаева Елена Юрьевна; ФГБОУ ВПО РИНХ. – Ростов-на-Дону, - 2007. – 28 с.;

6. Халл Джон К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. Шестое издание/ Джон К. Халл. – Киев: Изд. Дом «Вильямс», 2008. – 1044 с.;

7. Анализ товарного рынка за 2016 г. – Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс]: - Режим доступа: https://www.cbr.ru/finmarkets/files/survey/commodity_market_2016-1.pdf;

8. Еженедельный информационно-аналитический журнал “АПК-Информ” СНГ [Электронный ресурс]: – Режим доступа: http://www.apk-inform.com/;

9. «О Государственной программе развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2013 - 2020 годы»: Постановление Правительства РФ от 14.07.2012 N 717 (ред. от 10.11.2017) [Электронный ресурс]: – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_133795/;

10. «Об утверждении Доктрины продовольственной безопасности Российской Федерации»: указ Президента РФ от 30 января 2010 г. № 120 [Электронный ресурс]: –Режим доступа: ГАРАНТ.РУ: http://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/12072719/#ixzz51eL5lrKP;

11. Основные тенденции в развитии зернового хозяйства и рынка зерна в России. Алтухов А.И. [Электронный ресурс]: - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/v/osnovnye-tendentsii-v-razvitii-zernovogo-hozyaystva-i-rynka-zerna-v-rossii;

12. Сценарный прогноз развития зернового рынка России – Аналитический центр при Правительстве Российской Федерации [Электронный ресурс]: - Режим доступа: ac.gov.ru/files/publication/a/7612.pdf;